100円で株主の時代？

100円で株主の時代？

　　　

　　　　　　～日経新聞　2005/01/20　19　面から



宝飾品販売のシーマが前週末に発表した大幅株式分割が話題を呼んでいる。
1月31日付で1株を101株に分割する予定で、前週末の終値996円を基準にする
と分割後の値段は9.86円。売買単位は10株なので、計算上は約100円で株主に
なれる。400円程度から買えるライブドア株をさらに下回る。
分割発表後のシーマ株は「株式分割企業の株価は上昇する傾向がある」と
いう思惑人気から19日まで3日連続のストップ高。対面営業の証券会社で
この株式を100円で買えば数千円の手数料がかかるだけに「ますます手数料の
安いネット証券に顧客が流れる」と嘆く声も。


●●　株価高騰のための裏技とも言える100分割を実施する企業がでて
　　　きたようです。


　　　これまでも、下記のような企業が株式の100分割を実施しています。


　　　　エッジ（現ライブドア）
　　　　バリュークリック
　　　　モスインスティテュート
　　　　ゼクー


　　　最初にこの株式100分割というスキームを実施したのが、現在の
　　　ライブドアであるエッジです。

　　　分割が実施されたのは、2003年12月25日のクリスマスのこと。

　　　分割の実施後、ライブドアの株価は、翌年の1月20日まで15営業日
　　　連続ストップ高となりました。
　　　15日連続ストップ高という事態は、前代未聞の異常事態として、
　　　当時多くのマスコミで取り上げられていました。

　　　連日のストップ高で最も値を上げた1月21日には、分割前のおよそ
　　　10倍という株価まで達していました。

　　　業績や人気などは全く無関係に、ただ単に株式を分割するだけで、
　　　株価を10倍にしたのです。


　　　しかし、その後ライブドア株は連日ストップ安をつけるなど、
　　　大幅に値を落とし、2004年3月ごろには、すっかり分割前の
　　　株価水準に戻っています。


　　　その後、ライブドア株はさらに10分割を実施し、株価の高騰を
　　　演じていますが、結局は2003年12月の分割前の水準とかわらない
　　　株価に落ち着いています。

　　　　ライブドア2年分の株価チャート
http://qrl.jp/?162693


　　　100分割などの大幅な分割後に株価が急騰し、しばらく経つと
　　　急落に見舞われる現象には、明確な理由があります。
　　　これは、日本の株式市場のシステムの問題です。

　　　日本の株式市場では、株式の分割を実施すると、分割して増えた
　　　株式は、2ヶ月程度売買することができません。

　　　そのため、100分割が実施されると、99株分は売買できず、
　　　分割前の1/100の株式しか売買できないのです。

　　　ある日いきなり、売買できる株式が1/100になれば、供給が
　　　逼迫し、値が上がるのは当然です。
　　　理論上、価格が100倍になってもおかしくありません。


　　　しかし、売買できなかった99株分が市場に戻ったとき、
　　　一気に供給が潤沢になるため、株式の需給関係はほとんど
　　　分割前の状態に戻ります。


　　　最終的には、一株の株価が調整され、単純に分割数で割った
　　　価格に戻ります。

　　　そのため、結局は株式の売買で儲けることは難しいのですが、
　　　短期的な株価の上下で利益を得ようとする投資家が一斉に
　　　集まってくるようです。


≪関連Webサイト≫　株式会社　シーマ
http://www.cima-ir.jp/