ネット関連株、軒並み下落、米ヤフー株急落が波及

ネット関連株、軒並み下落、米ヤフー株急落が波及

　　　成長鈍化懸念強まる

　　　　　　～日経新聞　2006/09/21　16　面から



20日の株式市場で、主要なインターネット関連株が軒並み下落した。16日に
米ヤフーが弱気の業績予想を示したことが引き金となり、国内でもヤフーや
楽天などに成長鈍化を懸念した売りが広がった。外資系証券からネット関連
企業の成長性に疑問を呈するリポートが相次いでいることもあり、投資家
心理が弱気に傾いている。


●●　日本を代表するネット企業であるヤフー株の下落が激しいです。


　　　2000年のITバブル崩壊後、ヤフー株は、4年かかりましたが、
　　　当時の最高値を超える価格まで上昇していました。

　　　
http://tinyurl.com/bry9n

　　　その後、一旦調整しましたが、今年の年初には、上場来最高値を更新
　　　していました。

　　　しかし、最高値を更新後まもなく株価は下降に転じます。

　　　1月以降9ヶ月間にわたって株価は下落。

　　　
http://tinyurl.com/qgrlt

　　　9万円台から3万円台へと、実に1/3程度の価格にまで下落しています。


　　　現在のヤフーの成長期待度を示すＰＥＲ（株価収益率）は40程度。

　　　東証1部の1500程度の銘柄の中で、200番台というそれほど高くない
　　　数値といえますが、現在のヤフー株への期待値はこの程度の数字だと
　　　いうことになりそうです。


　　　ヤフーの場合、最も高価な広告である、トップページ上部へのバナー
　　　広告の掲載費用は、1週間で500万円程度であるといわれています。

　　　ページビューが1週間あたり700-800万PVあるといわれていますので、
　　　１ページビューあたりおよそ0.7円。
　　　米ヤフーでは、このようなバナー主体の広告が伸び悩みをはじめた
　　　ということです。


　　　一方で、業績が極めて好調なのがグーグルです。

　　　グーグルの主な収入源は、AdWords
という自社サイト内広告と、
　　　AdSense
という他社サイトへの広告配信。

　　　最近の決算では、両者の収入がほぼ半々となっていました。
　　　すでにグーグルは、他社サイトへの広告配信で売上の半分を稼ぎ
　　　出しているのです。

　　　ヤフーも、グーグルに追従する形で、AdSense
と同じような
　　　広告配信型のサービスに参入すると表明していますが、インター
　　　ネット業界を引っ張ってきたヤフーが、ここ数年、明らかにグーグル
　　　の追随に終始してしまっています。

　　　その結果は、株価に歴然と現れ、グーグル株価が高騰し、最高値の
　　　更新を続ける中、ヤフー株価は長期的な低迷を続けています。


　　　記事では、ネット関連株とひとまとめに論じていますが、ヤフーと
　　　グーグルは分けて考える必要があるといえます。


　　　ヤフーはこのまま、ネット後進企業となってしまうのでしょうか。


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